En el universo de las 10.000 mayores compañías, 1.205 cerraron 2025 en rojo.

Frontera Energy encabezó la lista de las 50 empresas con mayores pérdidas de Colombia en 2025, con un saldo negativo de $1,98 billones, según la base de las 10.000 compañías más grandes por ingresos de la Superintendencia de Sociedades.

La sucursal colombiana de la petrolera canadiense, que ocupa el puesto 38 por facturación, había cerrado 2024 con una pérdida de apenas $6.892 millones. El deterioro fue de $1,97 billones en doce meses, el más grande de todo el listado.

Detrás quedó Colombia Telecomunicaciones (Movistar Colombia), con pérdidas por $1,61 billones frente a $466.957 millones el año anterior, y Cerrejón Zona Norte, con $913.971 millones. Sumada a Carbones del Cerrejón, que perdió $617.286 millones, la operación carbonífera de Glencore acumuló $1,53 billones en números rojos y habría sido, consolidada, la mayor pérdida del país. 

Completan el top 10 la Refinería de Cartagena (Reficar), con $821.399 millones; Caribemar de la Costa (Afinia), con $672.504 millones; Jerónimo Martins Colombia (Tiendas Ara), con $579.417 millones (su segundo año consecutivo con pérdidas cercanas al medio billón); Petrobras International Braspetro, con $456.415 millones sobre ingresos operacionales de solo $30.200 millones; Finsocial, con $311.396 millones; y Construcciones El Cóndor, con $267.545 millones. 

Nueve de estas 50 compañías figuran entre las 100 más grandes del país por ingresos y ocho entre las 50 primeras. 

Reficar (puesto 3), Jerónimo Martins (7), Movistar (21), Afinia (23), Carbones del Cerrejón (30), Cencosud Colombia (32), Frontera Energy (38) y Verano Energy (49). En conjunto, las 50 empresas del listado facturaron $85,7 billones en 2025 y perdieron $12,4 billones, un margen neto negativo de 14,5%. 

El sector minero-energético concentró la mayor parte del daño: 12 compañías y $4,85 billones en pérdidas. Le siguieron servicios, con 13 empresas y $3,55 billones; manufactura, con ocho y $1,65 billones; comercio, con siete y $1,23 billones; y construcción, con nueve y $1,10 billones. Solo una empresa agropecuaria (Camposol Colombia, con $59.916 millones) entró al listado. Bogotá concentró 33 de las 50 sedes, seguida de Antioquia con cinco y Atlántico con cuatro. 

Diecisiete compañías pasaron de utilidad a pérdida en un solo ejercicio. El giro más brusco lo dio Verano Energy Barbados, que ganó $699.030 millones en 2024 y perdió $80.143 millones en 2025, un deterioro de $779.173 millones. También cambiaron de signo Gran Tierra Operations Colombia (de +$88.637 millones a -$216.721 millones), CNE Oil & Gas entró en reorganización bajo ley canadiense en diciembre de 2025, (de +$162.860 millones a -$186.841 millones), Riopaila Castilla, Consorcio Express y Autovía Neiva Girardot. 

Las señales de estrés van más allá del resultado del año. Siete de las 50 empresas estaban en reorganización o validación judicial, entre ellas el Ingenio La Cabaña (que ahora entró en liquidación), CI Carbocoque, CNR III y Castro Tcherassi. Otras 13 cerraron con patrimonio negativo por $3,13 billones acumulados: Impala Terminals Colombia reportó un patrimonio de -$975.507 millones; General Motors Colmotores, -$497.395 millones; Finsocial, -$545.723 millones; y Vía 40 Express, la concesión Bogotá-Girardot, -$322.450 millones. 

En el otro extremo, algunas de las mayores perdedoras de 2024 redujeron su saldo negativo. C.I. Prodeco pasó de $849.968 millones a $99.568 millones; General Motors Colmotores, de $769.318 millones a $119.775 millones; Cencosud Colombia, de $304.375 millones a $138.038 millones; y Vinci Construction Terrassement, de $293.964 millones a $122.161 millones. 

El agregado, de hecho, mejoró. En 2025 cerraron con pérdidas 1.205 empresas de las 10.000 más grandes, frente a 1.427 en 2024, y el saldo negativo conjunto bajó de $24 billones a $19,5 billones. La utilidad neta sumada subió de $125,6 billones a $138,7 billones. Pero la concentración se acentuó, ya que las 50 mayores perdedoras explican el 64% de todo el rojo del país, y para entrar al listado hizo falta perder al menos $57.460 millones.

Las 50 empresas con mayores pérdidas en Colombia

De las 10.000 compañías más grandes por ingresos, 1.205 cerraron 2025 en rojo.

Pérdida neta 2025 · en millones de pesos

Dónde se concentran las pérdidas

Pérdidas de las 50 mayores, por macrosector · en billones de pesos

Fuente: Superintendencia de Sociedades, base de las 10.000 empresas más grandes por ingresos operacionales, ejercicios 2025 y 2024. Incluye sociedades vigiladas por Superfinanciera, Superservicios, Supertransporte y Supervigilancia. En negro, las tres mayores pérdidas. Bajo cada nombre comercial, la razón social. El universo no comprende la totalidad del sector empresarial colombiano.