Al permitir el colapso de las conversaciones, Rusia puede apostar a que los precios más bajos del petróleo estimularán la demanda, pero no es así como es probable que se desarrollen las cosas

La reunión del viernes de ministros de petróleo de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados internacionales se separó en desorden. El colapso de las conversaciones revela profundas divisiones sobre cómo lidiar con la caída de la demanda de petróleo provocada por la propagación del virus Covid-19.

Arabia Saudita exigió que Rusia participe en una reducción propuesta de otros 1,5 millones de barriles por día, insistiendo en que la OPEP no reduciría la oferta sin el apoyo de los no miembros. Rusia objetó. Quizás a Vladimir Putin simplemente no le gustaba que le dijeran qué hacer un príncipe de 34 años que ha dirigido su país durante casi tantos meses y su hermano mayor que ha sido ministro de energía durante solo medio año.

Lo que está claro es que al hacer que cualquier recorte de la producción de la OPEP dependa de la participación de aliados ajenos a la OPEP, el grupo consolidó efectivamente el control total de Rusia sobre todo el proceso de gestión del suministro, como advertí hace más de un año. Esta no es la primera vez que la OPEP +, que controla casi la mitad de la producción mundial de petróleo, ha sido una asociación incómoda, pero es, con mucho, la más perjudicial. La asociación se mantiene con soporte vital.

Pero esta reunión no fue solo acerca de hacer un nuevo recorte de producción. También estaba destinado a ratificar una extensión del acuerdo actual entre las 20 naciones para eliminar del mercado hasta 2,1 millones de barriles diarios de petróleo. Ese acuerdo, alcanzado en diciembre, expira a fines de este mes, dejando a los miembros libres para bombear todo lo que deseen desde el 1 de abril.

Y eso es exactamente lo que Arabia Saudita se está preparando para hacer. El monopolio estatal del petróleo, Saudi Aramco, retrasó la fijación de los precios oficiales de venta para abril después del colapso de la reunión. Cuando los publicó el sábado, recortó su crudo insignia Arab Light en la mayor cantidad de años en 20 años, lo que indica que puede tratar de empujar tantos barriles al mercado como sea posible.

Por malas que sean, las cosas pueden no ser tan malas como algunos temen. No espere que el volumen total de recortes de la OPEP + regrese de inmediato y cubra el mercado. La mayoría de los miembros ya están bombeando a su capacidad o cerca de ella. Además de Arabia Saudita, que podría agregar más de 1 millón de barriles muy rápidamente, los únicos otros países con la capacidad de aumentar la producción en más de 100,000 barriles por día son los Emiratos Árabes Unidos y Rusia.

Rusia no rechazó más recortes de producción solo porque sus compañías petroleras son reacias a bombear un poco menos del suelo. Después de todo, hasta ahora no se han apegado exactamente a sus compromisos, y en la última reunión incluso se aseguraron una exención para los condensados ​​(volúmenes de petróleo liviano extraídos de campos de gas), que es una de las áreas de crecimiento en la producción rusa. Si hubieran querido hacerlo, había mucho espacio para que Rusia aceptara un recorte de producción y lo implementara solo en parte, si es que lo hizo.

Cortes ilusorios

El único momento en que Rusia ha cumplido plenamente con su objetivo de producción de la OPEP + es cuando las exportaciones se vieron limitadas por la contaminación en su principal tubería de exportación

Una razón para negarse a jugar a la pelota puede ser el desacuerdo sobre la mejor manera de lidiar con una caída repentina, pero temporal, de la demanda de petróleo. Al permitir que los precios del petróleo caigan, los rusos pueden esperar estimular la demanda. Sin embargo, es difícil ver que tenga mucho impacto en el consumo, cuando las fábricas están cerradas, las aerolíneas están recortando los vuelos y las carreteras se están vaciando. El petróleo barato no aliviará los temores del virus Covid-19.

Pero puede alentar a países como China e India a acumular sus reservas estratégicas. Ambos están creando amortiguadores a lo largo de líneas similares a la Reserva Estratégica de Petróleo de los EE. UU. Para protegerse de cualquier interrupción futura del suministro. China ya parece estar vertiendo grandes cantidades de crudo en tanques de almacenamiento y cavernas subterráneas.

China Flows

Los envíos de crudo a China se han mantenido mientras se acumulan reservas.

Los flujos de crudo de las naciones del Golfo Pérsico han bajado de su nivel récord de octubre, pero todavía están bastante en tendencia con los envíos desde principios de 2017. Los volúmenes de África occidental también se están manteniendo. Y en medio del colapso de su consumo de petróleo, China se ha convertido en el mayor comprador de crudo de la región kurda de Irak. Tomó cuatro de cada 10 barriles enviados el mes pasado después de no comprar nada de la región en octubre.

Pero también hay una mayor dimensión geopolítica en la retirada de Rusia del pacto de reducción de la producción, al igual que en su adhesión. La participación sirvió a las ambiciones del presidente Putin de reconstruir la influencia de Rusia en el Medio Oriente. La retirada tiene como objetivo castigar a los EE. UU. Por sus repetidos ataques contra los intereses energéticos de Rusia a través de sanciones, que han sofocado la exploración en alta mar en el Ártico y el desarrollo de esquisto bituminoso, impidieron la finalización de un gasoducto a Europa bajo el Mar Báltico y atacaron el  negocio venezolano  del estado de Rusia. productor de petróleo Rosneft.

Arabia Saudita lideró a la OPEP en una guerra contra el esquisto en 2014, cuando introdujo la política de bombeo a voluntad. Falló entonces, capitulando cuando los precios del petróleo colapsaron un año después. Pero los productores estadounidenses de Exxon Mobil Corp. a Continental Resources Inc. ya están siendo golpeados y ahora puede ser un momento más propicio para lanzar un ataque.

Incluso si falla nuevamente, Rusia tiene la intención de asegurarse de que las compañías petroleras estadounidenses compartan el dolor del colapso de la demanda de petróleo. Arabia Saudita parece dispuesta a ayudarlo. Los próximos meses serán feos.

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